Herbalife sta subendo una grande trasformazione

 

Bidnessetc.com ha recentemente segnalato: Herbalife Ltd (NYSE:HLF) ha pubblicato giovedì i risultati del quarto trimestre, superando gli utili ma restando indietro rispetto alle previsioni per l’intero anno fiscale 2015.

L'analista di Barclays Meredith Adler, che è stata costantemente ottimista sulle azioni Herbalife, ha pubblicato ancora una volta una nota di ricerca in cui condivide le sue opinioni sui recenti risultati dell'azienda nutrizionale globale.

L'analista ha ribadito il suo rating di sovrappeso sul titolo, mantenendo l'obiettivo di prezzo elevato di 64 dollari, che rappresenta un potenziale di rialzo di un esorbitante 110% rispetto agli attuali livelli di prezzo. Il suo obiettivo di prezzo si basa su un multiplo rapporto prezzo-utili (P/E) pari a 15x l'utile per azione (EPS) FY16 stimato di $ 4.22. Afferma inoltre che le modifiche al modello di business dell'azienda sono state in grado di favorire una crescita significativa in passato.

Tuttavia, gli attuali sforzi per rendere l’attività più conforme e meno rischiosa per la vasta base di distributori si stanno traducendo in una crescita più lenta. Lei dice che questo rallentamento continuerà nel prossimo anno. Lei, tuttavia, ritiene che questi cambiamenti volti a rendere il modello di business più attraente per i distributori alla fine renderanno l’azienda più forte, rendendo la sua trasformazione ancora più inevitabile.

La signora Adler afferma nella nota: "Per rimanere ottimisti su HLF, come siamo, significa avere fiducia che 1) la società possa eseguire i cambiamenti introdotti nella maggior parte dei mercati globali all'inizio di quest'anno, e 2) il management viene prudentemente realistici o conservatori nella loro guida. Siamo stati rialzisti per un po’, anche con l’eccesso delle indagini della FTC e le difficoltà di un venditore allo scoperto, ma riconosciamo che il rallentamento dei ricavi richiede un diverso tipo di fiducia”.

Suggerisce inoltre che gli investitori debbano credere che i cambiamenti apportati causerebbero un rallentamento naturale, ma solo di breve durata, del ritmo delle vendite, portando alla fine a distributori più coinvolti e produttivi.

Per quanto riguarda il risultato economico, l'analista ha affermato che i dati finanziari sono confortanti e ha riconosciuto il miglioramento in Europa, dove è stato implementato il nuovo approccio distributivo. Ha detto che, poiché le operazioni venezuelane sono state ridotte a piccole imprese, anche il vento contrario alla valuta avrebbe un impatto minimo sugli utili. Secondo lei, l’azienda è stata in grado di gestire le spese e dispone di una serie di piani di emergenza da implementare secondo necessità. Anche il flusso di cassa e la liquidità sono solidi e più che sufficienti per ripagare gli 850 milioni di dollari di debito in scadenza nell'anno fiscale 16.

Per riflettere meglio il sostanziale impatto previsto a seguito delle fluttuazioni del tasso di cambio e del rafforzamento del dollaro USA, Barclays ha corretto leggermente le sue stime al ribasso. Mantiene la stima dell'EPS per l'anno fiscale 15 di 4.05 dollari, che lo colloca leggermente al di sotto del limite inferiore della guidance della società di 4.10-4.50 dollari per azione.

Tuttavia, l'impresa di investimento si mostra leggermente cauta, data la mancanza di visibilità su alcuni mercati; ad esempio il Messico, che ha registrato un calo del 7%. Pertanto, ha abbassato la stima del primo trimestre FY15 di 0.22 dollari a 1.04 dollari per azione, avvicinandosi al limite inferiore della guidance di Herbalife di 1.0-1.1 dollari per azione. Anche la stima dell'EPS per l'anno fiscale 15 pari a 4.05 dollari è leggermente inferiore alle linee guida della società.